Ons Altında Üst Üste 3 Aylık Düşüş: Martta 2008'den Beri En Sert Gerileme

Altının onsu, Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmelerin enflasyonist baskıları güçlendireceğine yönelik endişeler ve ABD Merkez Bankasına (Fed) yönelik "şahin" beklentilerin artmasıyla üst üste üç ay değer kaybetti.

Fed Yıl Sonunda Faiz Artırabilir

ABD ile İran arasında şubat ayı sonunda başlayan ve Hürmüz Boğazı'nın kapanmasına yol açan savaş, varlık fiyatlarını etkiliyor. Taraflardan gelen açıklamalar piyasalardaki oynaklığı artırıyor. Boğazın kapanmasıyla yükselen enerji fiyatları, merkez bankalarının faiz politikalarına yönelik tüm beklentileri değiştirdi. Savaştan önce bu yıl faiz indirmesi beklenen Fed'den, savaş sonrasında faiz indirimi beklenmezken enflasyonist baskılar devam ederse yıl sonuna kadar faiz artırımına gidebileceği tahmin ediliyor.

Ons Altın 3 Ay Üst Üste Değer Kaybetti

Altının onsu, ocak ve şubat aylarında ABD'nin Grönland girişimi, ticaret politikaları belirsizlikleri, teknoloji hisseleri ve merkez bankaları talebiyle yükselmişti. Bu yıla 4 bin 313 dolardan başlayan ons, ocak ayında 5 bin 600 doları test ederek rekor kırdı. Ocak ayını yüzde 12,4 artışla 4 bin 849 dolardan, şubat ayını ise yüzde 8,5 artışla 5 bin 263 dolardan tamamladı. Orta Doğu'daki gelişmelerle değer kaybetmeye başlayan ons, martta 4 bin 99 dolara kadar gerilese de ayı yüzde 11,32 düşüşle 4 bin 667 dolardan bitirdi. Bu düşüş, 2008 krizinden bu yana en sert aylık gerileme olarak kayıtlara geçti. Nisanda yüzde 1, mayısta yüzde 1,77 gerileyen ons, mayıs ayını 4 bin 540 dolardan tamamlayarak 3 ay üst üste değer kaybetmiş oldu.

Gümüş 2 Aylık Düşüş Serisini Sonlandırdı

Gümüş fiyatları da benzer sebeplerle etkilendi. Finansal varlık olmasının yanı sıra güneş paneli gibi endüstriyel alandaki rolü oynaklığı artırdı. Yıla 71 dolardan başlayan gümüş ons, ocakta 121,7 dolarla rekor kırdı. Ocak ayını yüzde 17,2 artışla 83,3 dolardan, şubatı yüzde 12,6 artışla 93,8 dolardan tamamladı. Martta savaşın etkisiyle sert düşüş yaşayan gümüş, 61 dolara kadar gerileyerek ayı yüzde 19,9 azalışla 75,1 dolardan kapattı. Nisanda yüzde 1,8 daha düşen gümüş, mayısta yüzde 2,1 artışla 75,3 dolara yükselerek 2 aylık düşüş serisini sonlandırdı.

Yüksek Enerji Fiyatları Enflasyon Endişelerini Körüklüyor

Saxo Capital Emtia Strateji Başkanı Ole Hansen, konuya ilişkin değerlendirmesinde şunları söyledi: "Hürmüz Boğazı'ndan yapılan gemi trafiğindeki uzun süreli aksama, petrol, doğal gaz ve rafine yakıt fiyatlarını yüksek seviyede tutarak, tarihsel olarak altın için daha az destekleyici bir piyasa ortamı yarattı." Jeopolitik gelişmelerin klasik bir güvenli liman arayışına yol açmak yerine yüksek enerji fiyatları üzerinden enflasyon endişelerini körüklediğini belirten Hansen, bu durumun tahvil getirilerini yükselttiğini, doları güçlendirdiğini ve Fed'in faiz indirimlerine ilişkin beklentileri azalttığını ifade etti.

Hansen, "Faiz getirmeyen bir varlık olarak altın, faiz oranları düştüğünde daha cazip hale gelir çünkü onu elde tutmanın fırsat maliyeti azalır. Tersine, piyasalar faiz indirimi beklentilerini geri çektiğinde altın genellikle zorlanır." dedi. Bu dinamiğin son aylarda enerji fiyatlarındaki artış ve süregelen enflasyon riskleri karşısında yatırımcıların parasal gevşeme beklentilerini azaltmasıyla açıkça görüldüğünü kaydetti. Jeopolitik durumun istikrara kavuşması ve enerji şoklarının azalmaya başlamasıyla yatırımcıların, son yıllarda altın piyasasındaki yükselişi destekleyen yapısal temalara yeniden odaklanacağını öngören Hansen, merkez bankalarının altın talebinin bu temaların başında geldiğini söyledi.