İstihdam Verisi Değerli Metalleri ve Kahveyi Destekledi

Emtia piyasalarında geçen hafta, ABD'de haziran ayına ilişkin tarım dışı istihdam verilerinin beklentilerin altında kalması, ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz patikasına yönelik beklentilerdeki değişim ve dolar endeksindeki gerileme fiyatlamalarda etkili oldu.

İstihdam Verisi Beklentilerin Altında

ABD'de tarım dışı istihdam haziranda 57 bin kişi artarak piyasa beklentilerinin altında gerçekleşti. Nisan ayı artışı 179 binden 148 bine, mayıs ayı artışı ise 172 binden 129 bine revize edildi. İşsizlik oranı yüzde 4,2'ye gerilerken, işgücüne katılımdaki düşüş bu gerilemede etkili oldu. Analistler, bu düşüşün gelecek aylarda tersine dönerek işsizliği yeniden yükseltebileceği uyarısında bulundu.

Beklentilerin altında gelen veriler, Fed'in gelecek dönemde faiz artırımlarında daha esnek davranabileceği beklentisini güçlendirdi. Fed'in eylül ayında faiz artırma olasılığı yüzde 67'den yüzde 63'e gerilerken, dolar endeksi haftayı yüzde 0,5 düşüşle 100,8 seviyesinde kapattı.

2026 Avrupa Merkez Bankası Merkez Bankacılığı Forumu'nda konuşan Fed Başkanı Kevin Warsh, enflasyon beklentilerindeki düşüşe dikkat çekerek, "Piyasalardaki oynaklık artmadı, azaldı, tahvil getirileri yükselmedi, geriledi, enflasyon beklentileri de düştü. Bu merkez bankasının yüzde 2'nin üzerinde bir enflasyon hedefiyle rahat edeceğini düşünenler varsa sanırım hayal kırıklığına uğrayacaklar." ifadelerini kullandı.

Değerli Metaller Destek Buldu

Zayıf istihdam verisi, Fed'in faiz artırım ihtimalini ve dolar endeksini düşürerek değerli metallere alım getirdi. Faiz getirisi olmayan metalleri elde tutma maliyetinin azalmasıyla ons bazında gümüş yüzde 5,9, paladyum yüzde 5,4, altın yüzde 2,5 ve platin yüzde 0,9 değer kazandı.

Baz Metaller Ayrıştı

Baz metallerde zayıf doların makro desteği, emtia bazında farklılaşan arz görünümüyle birleşti. Bakır ve çinko sırasıyla yüzde 0,5 ve yüzde 1,3 artarken, alüminyum yüzde 3,5, nikel yüzde 2,4 ve kurşun yüzde 0,7 geriledi. Alüminyumda Hürmüz Boğazı'ndaki taşımacılığın normalleşmesi ve Çin-Endonezya üretim artışı satış baskısı oluşturdu. Nikelde Endonezya'nın maden kotalarını gevşetme sinyalleri ve Çin'de zayıf paslanmaz çelik talebi etkili oldu.

Enerji Grubunda Ayrışma

Hürmüz Boğazı'ndaki ticari taşımacılığın normalleşmesiyle petrol fiyatları gerilerken, ABD'deki sıcak hava tahminleri doğal gaza destek verdi. Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri'nin ihracatının savaş öncesi seviyelere yaklaşması, petroldeki risk primini düşürdü. Brent petrolün varil fiyatı yüzde 2,1 azalışla 72 dolara inerken, doğal gaz yüzde 0,4 artış kaydetti.

Tahıllarda Buğday Ayrıştı

ABD Tarım Bakanlığının (USDA) çeyreklik stok ve ekim alanı raporları fiyatlamalarda belirleyici oldu. Buğday, stok ve ekim alanının beklentilerin altında kalmasıyla yüzde 1,8 yükselirken; pirinç yüzde 2,3, soya fasulyesi yüzde 0,8 ve mısır yüzde 0,2 geriledi.

Yumuşak Emtialarda Kahve Sert Yükseldi

Hava koşulları kaynaklı arz endişeleri yumuşak emtialarda öne çıktı. Kahve fiyatları, Brezilya'da yeniden etkili olan yağışların hasadı geciktirmesi ve borsada kayıtlı arabica kahve stoklarının 377 bin 465 çuvalla Mart 2024'ten bu yana en düşük seviyeye gerilemesiyle haftalık yüzde 10,6 değer kazandı. El Nino'nun Brezilya'da çiçeklenme dönemini geciktirerek 2026/2027 rekoltesini olumsuz etkileme riski de yükselişi destekledi. Kakaoda ise Fildişi Sahili'nden güçlü arz ve zayıf talep sinyalleriyle fiyatlar yüzde 1,5 geriledi. Şeker yüzde 2,1, pamuk ise yüzde 1 artış kaydetti.