Petrol Fiyatları İçin İki Senaryo: 3 Kurumun Tahmini

Küresel petrol piyasasında jeopolitik gelişmeler ile arz-talep dengesi arasındaki mücadele devam ediyor. ABD ile İran arasındaki müzakerelerin geleceği ve Hürmüz Boğazı'ndaki son durum, kısa vadeli fiyatları belirleyen ana unsurlar olarak öne çıkıyor. Bu belirsizlik ortamında Fitch Ratings, Citigroup ve Goldman Sachs, petrol fiyatlarına ilişkin tahminlerini güncelledi. Kuruluşların değerlendirmeleri, piyasada iki farklı senaryonun oluştuğunu gösteriyor.

Petrol Fiyatları Üst Üste İkinci Haftada Da Geriledi

Brent petrol, 8 Ağustos 2026 itibarıyla tamamlanan haftada dalgalı bir seyir izledi. Hafta boyunca ABD-İran görüşmelerine ilişkin belirsizlikler ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yönelik beklentiler fiyatlar üzerinde etkili oldu. Boğazdaki gelişmelerin arz riskini azaltabileceğine dair sinyaller fiyatları aşağı çekerken, müzakerelerin uzaması ve bölgedeki belirsizlikler düşüşleri sınırladı.

Hafta sonunda Hürmüz'den geçen gemi sayısının önceki haftaya göre azaldığına ilişkin veriler, arz güvenliği riskinin tamamen ortadan kalkmadığını ortaya koydu. Brent petrol haftanın başında yaklaşık 87,4 dolar seviyesindeyken, 7 Ağustos Cuma günü 83 dolar civarında işlem gördü. Böylece petrol, haftalık bazda yaklaşık yüzde 7,29 değer kaybederek üst üste ikinci haftalık düşüşünü gerçekleştirdi.

Fitch Ratings: Aşağı Yönlü Riskler Öne Çıkıyor

Fitch Ratings, 2026 yılına ilişkin petrol piyasası değerlendirmesinde aşağı yönlü risklerin ağır bastığını duyurdu. Kuruluşa göre Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasıyla arzın güçlenmesi, küresel petrol stoklarının yeterli düzeyde bulunması, Ortadoğu'da üretimin hızlı toparlanması ve eylül ayından itibaren küresel piyasada yeniden arz fazlası oluşması ihtimali fiyatlar üzerinde baskı yaratabilir.

Fitch, baz senaryosunda Brent petrolün haziranda 110 dolar, temmuzda ise 100 dolar seviyesinde işlem görmesini beklediğini, ancak gerçekleşen fiyatların her iki ayda da 84 dolar civarında kaldığını hatırlattı. Kuruluş, 2026'nın dördüncü çeyreği için 70 dolar/varil seviyesindeki Brent tahmininin bile önemli ölçüde jeopolitik risk primi içerdiğine dikkat çekti.

Citigroup Kısa Vadeli Tahminini Yukarı Çekti

Citigroup ise daha temkinli bir tablo çiziyor. Banka, ABD ile İran arasındaki gerilimin çözüleceği beklentisini korurken, müzakerelerdeki uzun süreli belirsizlik nedeniyle 2026 üçüncü çeyrek Brent petrol fiyat tahminini 75 dolardan 80 dolara yükseltti. Citi, ABD-İran anlaşmasına ilişkin beklentisinin sürdüğünü ancak görüşmelerdeki belirsizliğin petrol fiyatları üzerinde daha uzun süre risk primi oluşturabileceğini değerlendirdi.

Banka, 2026'nın dördüncü çeyreği için Brent tahminini 70 dolar, 2027 yılı ortalama Brent fiyat tahminini ise 65 dolar seviyesinde tuttu. Böylece Citi'nin tahminlerinde kısa vadeli fiyatlar için yukarı yönlü bir revizyon yapılırken, yılın son çeyreği ve 2027 için daha düşük fiyat beklentisi korunmuş oldu.

Goldman Sachs: 80-90 Dolar Bandı

Goldman Sachs'tan yapılan açıklamada, ABD ile İran arasında yeni bir nükleer anlaşmanın teyit edilmesi veya saldırılarda belirgin bir tırmanış yaşanmasına kadar Brent petrolün 80-90 dolar/varil aralığında seyretmesinin beklendiği ifade edildi. Bu beklenti, önümüzdeki dönemde Hürmüz Boğazı ve ABD-İran müzakerelerinin fiyatlar üzerinde belirleyici olmaya devam edeceğini gösteriyor.

İki Farklı Senaryo Öne Çıkıyor

Üç büyük kuruluşun tahminleri birlikte değerlendirildiğinde petrol piyasasında iki farklı senaryo belirginleşiyor:

• İlk senaryoda, ABD-İran anlaşmasının sağlanması, Hürmüz Boğazı'nda taşımacılığın normale dönmesi ve Ortadoğu'daki üretimin hızla toparlanması durumunda arz artışı fiyatları aşağı çekebilir. Fitch'in 70 dolarlık dördüncü çeyrek tahmini bu tabloya işaret ediyor.
• İkinci senaryoda ise müzakerelerin uzaması, Hürmüz Boğazı'ndaki geçişlerin normale dönmemesi veya bölgesel gerilimin yeniden yükselmesi halinde jeopolitik risk primi fiyatları yüksek tutabilir. Citi'nin üçüncü çeyrek tahminini 80 dolara yükseltmesi ve Goldman Sachs'ın 80-90 dolar bandına işaret etmesi bu riskin kısa vadede devam ettiğini ortaya koyuyor.