ABD Enflasyon Verisi Altının Yönünü Belirleyecek

Günlerdir yükseliş eğilimini sürdüren ons altın, dün kâr satışlarıyla yüzde 0,50 değer kaybederek 4.368 dolardan kapandı. Yeni güne ise yükselişle başlayan altın, TSİ 06.00 itibarıyla 4.410 dolar seviyesinde işlem gördü. Yurt içinde gram altın güne 6.770 TLden başladı. Ons altında haftalık zirve ise 4.435 dolar olarak kaydedildi.

Piyasalar şimdi gözünü ABD'den gelecek enflasyon verisine çevirmiş durumda. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu, Temmuz ayı Tüketici Fiyat Endeksi verisini 12 Ağustos'ta açıklayacak. Bu veri, altının kısa vadeli yönü açısından belirleyici olacak.

Enflasyon Verisi Neden Bu Kadar Önemli?

Enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesi, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerinde temkinli davranabileceği beklentisini güçlendirebilir. Bu durum ABD tahvil faizlerini ve doları yukarı çekerken, faiz getirisi bulunmayan altın üzerinde baskı oluşturabilir. Öte yandan enflasyonun beklentilerin altında kalması, faiz indirimi ihtimalini artırarak altının cazibesini yükseltebilir.

Dolayısıyla bugün açıklanacak rakam, yalnızca enflasyonun kaç geldiği sorusuna cevap vermeyecek. Asıl belirleyici olan, bu verinin Fed'in bundan sonraki faiz politikasına ilişkin beklentileri nasıl etkileyeceği olacak.

Kritik Seviyeler: 4.435 Dolar ve 4.500 Dolar

Teknik görünümde ons altın için öne çıkan iki önemli seviye bulunuyor. Haftalık zirve konumundaki 4.435 dolar, aşılması halinde yükseliş momentumunu yeniden güçlendirebilir. Ancak bu bölgenin aşılamaması, özellikle hızlı yükseliş sonrası kâr satışlarını gündeme getirebilir.

Piyasa analistleri, altının 4.500 dolar bölgesini geri kazanmasının momentum açısından kritik olduğunu vurguluyor. Bu seviye yalnızca teknik değil, aynı zamanda psikolojik bir eşik olarak da izleniyor. Ancak asıl önemli olan, fiyatın bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlayıp sağlayamayacağı. Bu nedenle ilk tepkiden ziyade altının birkaç günlük performansı daha anlamlı olacak.

Altının Gizli Rakibi: Dolar ve Tahvil Faizleri

Altın fiyatı yalnızca enflasyonla değil, dolar endeksi ve ABD tahvil faizleriyle de yakından ilişkili. ABD tahvil getirilerinin yükselmesi, yatırımcılar için faiz geliri sağlayan varlıkları daha cazip hale getirirken, altının fırsat maliyetini artırıyor. Doların güçlenmesi de dolar cinsinden fiyatlanan ons altın üzerinde baskı oluşturuyor.

Yatırımcıların bugün yalnızca TÜFE rakamına değil, şu gelişmelere de dikkat etmesi gerekiyor:

• ABD 10 yıllık tahvil faizi
• Dolar Endeksi
• Fed'e yönelik faiz beklentileri
• Ons altının 4.400-4.500 dolar bandındaki hareketi

Gram Altında Farklı Denklem

Türkiye'deki yatırımcılar için ons altının yanı sıra dolar/TL kuru da büyük önem taşıyor. Ons altındaki hareket gram altını doğrudan etkilerken, kurda yaşanan değişim de gram fiyatını belirliyor. Bu nedenle ons altında sınırlı bir geri çekilme yaşansa bile, kurdaki yükseliş gram altındaki düşüşü sınırlayabilir.

Gram altının yönü temel olarak şu denklemle şekilleniyor:

Ons altın + Dolar/TL + Küresel risk iştahı

Hızlı Yükseliş Sonrası Kâr Satışı Riski

Altındaki hızlı yükseliş, kâr satışı ihtimalini de beraberinde getiriyor. Dün yaşanan yüzde 0,50'lik düşüş bu açıdan dikkat çekici olsa da, yeni güne 4.410 dolar civarında başlanması satışların trendi bozmadığını gösteriyor. Ancak kritik desteklerin kırılması, görünümün yeniden değerlendirilmesini gerektirebilir. Kâr satışı ile trend değişikliğinin aynı şey olmadığı unutulmamalı.

Uzun Vadeli Görünüm Fed'den İbaret Değil

Altın için uzun vadeli tabloya bakıldığında, hikâyenin yalnızca Fed'in faiz politikasından oluşmadığı görülüyor. Merkez bankalarının altın rezervlerini artırması, jeopolitik riskler, küresel borçluluk endişeleri ve güvenli liman arayışı değerli metali destekleyen yapısal faktörler arasında yer alıyor. Bu nedenle ABD enflasyon verisi altının kısa vadeli yönünü belirleyebilir; ancak uzun vadeli hikâyeyi tek başına ortadan kaldıracak bir veri olarak görülmemeli.

Şimdi Asıl Sınav Başlıyor

Altın piyasasında son günlerin yükselişi, yatırımcıların ilgisini yeniden bu emtiaya çekmiş durumda. Bugün açıklanacak ABD Temmuz enflasyonu, piyasada yeni bir dönüm noktası olabilir. 4.435 dolar haftalık zirve, 4.500 dolar ise psikolojik ve teknik açıdan takip edilen kritik bölgeler.

Enflasyonun beklentilerin altında kalması durumunda altının yükselişini sürdürmesi beklenebilir. Üzerinde gelmesi ise dolar ve tahvil faizleri üzerinden kâr satışlarını tetikleyebilir. Bu nedenle bugün altın piyasasında yalnızca rakam değil, rakamın Fed beklentilerini nasıl değiştirdiği fiyatlanacak.

Yatırımcılar için en kritik mesaj şu: Altın yükseliyor olabilir; ancak hızlı yükselişin ardından asıl sınav, kritik dirençlerin üzerinde kalıcılık sağlamak olacak.