Merkez Bankası Faizi Sabit Tuttu: Enflasyonda Düşüş Eğilimi Sürüyor, Riskler Masada

Merkez Bankası, Para Politikası Kurulu toplantı özetini yayımladı. Özette, jeopolitik gerilimlerin enerji fiyatları ve küresel enflasyon üzerindeki baskısının sürdüğüne dikkat çekildi. Küresel büyüme beklentilerinin 2026 yılı için aşağı yönlü revize edildiği, Türkiye'nin dış ticaret ortaklarının büyüme endeksinin 2026'da yüzde 1,7, 2027'de ise yüzde 2,5 artmasının beklendiği belirtildi. Küresel belirsizliklerin gelişmekte olan ülkelere yönelik sermaye akımlarında oynaklığa yol açtığı ifade edildi.

Kredi ve Finansal Koşullarda Sıkılaşma

Kurul, bireysel ve ticari kredilerde büyümenin yavaşladığını, kredi ve mevduat faizlerinin yükseldiğini bildirdi. Mayıs ayında kredi büyümesini sınırlandırmak için zorunlu karşılık düzenlemeleri yapıldığı hatırlatıldı. Brüt uluslararası rezervlerin 5 Haziran itibarıyla 159,4 milyar dolara gerilediği, aynı dönemde hisse senedi ve tahvil piyasalarından 1,9 milyar dolar net portföy çıkışı olduğu aktarıldı.

Ekonomik Aktivitede Yavaşlama Sürüyor

Türkiye ekonomisi yılın ilk çeyreğinde yıllık yüzde 2,5 büyüdü, çeyreklik büyüme ise yüzde 0,1 ile sınırlı kaldı. Merkez Bankası, ilk çeyrek verilerinin ekonomik faaliyetteki yavaşlamanın devam ettiğini gösterdiğini belirtti. İkinci çeyreğe ilişkin öncü göstergeler iç talebin zayıf seyrettiğine işaret ediyor. Sanayi üretimindeki zayıflık sürerken, işsizlik oranı yüzde 8,2 ile yatay kaldı.

Cari Açıkta Kısmi İyileşme Beklentisi

Mart ayında cari işlemler açığı 9,7 milyar dolar, 12 aylık birikimli cari açık ise 39,7 milyar dolar oldu. Ancak mayıs ayı dış ticaret verileri cari dengede kısmi iyileşmeye işaret ediyor. Merkez Bankası, jeopolitik gelişmelerin yılın ikinci yarısında cari dengeyi olumsuz etkileyebileceği uyarısında bulundu.

Enflasyonda Ana Eğilim Geriliyor

Mayıs ayında tüketici enflasyonu aylık yüzde 1,71 artarken, yıllık enflasyon yüzde 32,61'e yükseldi. Artışta ulaştırma hizmetleri, giyim ve işlenmiş gıda fiyatları etkili oldu. Ancak Merkez Bankası, mevsimsellikten arındırılmış göstergelerin enflasyonun ana eğiliminde mayısta gerilemeye işaret ettiğini vurguladı. Haziran ayı öncü verileri de bu düşüş eğiliminin sürdüğünü gösteriyor. Hizmet enflasyonu mal enflasyonuna göre yüksek seyrederken, kira artışlarındaki yavaşlama eğilimi devam ediyor.

Enflasyon Beklentileri Yükseldi

Mayıs ayında piyasa katılımcılarının yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 28,9'a yükseldi. 12 ay sonrası beklenti yüzde 23,8, 24 ay sonrası beklenti ise yüzde 18,4 oldu. Merkez Bankası, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının dezenflasyon süreci için risk oluşturmaya devam ettiğini değerlendirdi.

Politika Faizi Yüzde 37'de Kaldı

Para Politikası Kurulu, politika faizini yüzde 37'de sabit tuttu. Gecelik borç verme faizi yüzde 40, borçlanma faizi ise yüzde 35,5 olarak korundu. Kurul, sıkı para politikasının enflasyonda kalıcı düşüş sağlanana kadar devam edeceğini vurgularken, enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bozulma halinde ek sıkılaştırma yapılabileceği sinyalini verdi. Kararların veri odaklı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla alınmaya devam edileceği bildirildi.