Wood Mackenzie: Brent Petrol 18 Ayda 78 Dolara Gerileyebilir

Wood Mackenzie'den Brent Petrol İçin Düşüş Tahmini

Merkezi İskoçya'da bulunan araştırma ve danışmanlık şirketi Wood Mackenzie, yayımladığı analizde Brent petrol fiyatlarına ilişkin önemli tahminlerde bulundu. Şirketin petrol uzmanları Alan Gelder ve Andrew Harbourne'un yorumlarının yer aldığı analizde, ABD ile İran arasında geçen hafta imzalanan mutabakatın küresel ekonomi açısından en kötü senaryonun önlenmiş olabileceğine dair umutları artırdığı belirtildi.

Analizde, "Petrol fiyatlarındaki balon patladı mı? Müzakereler başarılı olursa aşağı yönlü bir trend bekleniyor ancak inişli çıkışlı bir süreç yaşanabilir." ifadelerine yer verildi.

Brent Petrol Fiyatları İçin 18 Aylık Düşüş Eğilimi

Wood Mackenzie'nin tahminlerine göre, Brent petrolün varil fiyatında 18 ay boyunca genel eğilim aşağı yönlü olacak. Ortalama fiyatın bu yıl varil başına 92 dolar, 2027'de ise 78 dolar olması bekleniyor. Bu tahmin, Hürmüz Boğazı'ndaki geçişlerin ağustos ayında normalleşeceği varsayımına dayanıyor. Talep gelecek yıl günlük 105 milyon varil seviyesine yaklaşsa bile, piyasanın yeterli arzla destekleneceği öngörülüyor.

Uzmanlara göre, Brent fiyatı 2027'nin dördüncü çeyreğinde varil başına 70 dolar seviyesine kadar gerileyebilir. Ancak bu noktaya ulaşmanın kolay olmayacağı, piyasanın toparlanan talep, yeniden oluşan stoklar ve arzın zamanlamasındaki uyumsuzluk nedeniyle dengeyi ararken yüksek ve düşük fiyat dönemleri arasında dalgalanmalar yaşanmasının muhtemel olduğu belirtiliyor.

ABD-İran Mutabakatı ve Hürmüz Boğazı

ABD ve İran arasındaki mutabakat, önümüzdeki 60 günde analiz edilecek kapsamlı bir anlaşmanın temelini oluşturuyor. Brent petrolün varil fiyatı bu süreçte 3 aydan kısa bir sürede zirveye çıktı ve mutabakatın ardından yeniden geri çekildi. Her iki taraf da Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması gerektiği konusunda anlaşsa da, 3 ay süren yüksek enerji fiyatlarının ardından küresel ekonominin kırılganlığı devam ediyor. İki taraftan yapılacak herhangi bir açıklama, enerji sektörü dahil birçok sektörde kritik önem taşıyor.

Anlaşmanın duyurulmasına rağmen Orta Doğu'dan gerilim haberleri gelmeye devam ediyor. Bunların başında İsrail'in Lübnan'daki operasyonlarına yönelik kısıtlamaları kabul etmediğine dair görüntüler yer alıyor.

Hürmüz Boğazı'nın ne zaman ve hangi şartlarda yeniden açılacağı konusu ise ABD ile İran arasındaki diğer bir anlaşmazlık noktası. ABD yönetimi boğazın 2 hafta ile 30 gün içinde açılmasını umarken, İran devlet medyası boğazın "İran'ın kendi düzenlemeleri doğrultusunda" yeniden açılacağını duyurdu. İran'ın geçişleri hafta içi günlük 7 saatle sınırlandırma niyeti, elinde hala bir pazarlık gücü olduğunu düşündüğünü gösteriyor.

Uzmanlara göre, müzakerelerin uzaması veya tamamen başarısız olması riski bulunuyor. Başarılı olsalar dahi, Hürmüz Boğazı'ndan geçiş şartlarının savaş öncesindeki serbest gemi trafiğinden oldukça farklı olabileceği ifade ediliyor.

Stratejik Petrol Rezervlerinin Durumu

Anlaşmadan önce petrol piyasası, günlük 11 milyon varilden fazla ham petrol üretiminin devre dışı kalmasıyla fiyatları kontrol altında tutabilmek için stokların tüketilmesine güveniyordu. Hem ticari petrol stoklarının hem de stratejik petrol rezervlerinin (SPR) azalması bir kriz noktasına işaret ediyordu. ABD'nin Cushing bölgesindeki petrol stokları operasyonel asgari seviyesine yaklaşırken, ABD Başkanı Donald Trump, "Yaklaşık 4 hafta içinde rezervlerimiz tükenir." açıklamasını yaptı. Dünyanın büyük kısmı da benzer şekilde yaklaşan krizi öngörüyordu.

Uzmanlar, anlaşmanın duyurulmasından sonra Brent fiyatlarının sert düşüş yaşamasının şaşırtıcı olup olmadığına "evet ve hayır" cevabını verirken, mevcut arz-talep dengesi açısından bu düşüşün tam olarak haklı gösterilemediğine vurgu yaptı. Bu durum, Hürmüz Boğazı'ndan henüz çok fazla ek petrol akışının başlamadığı şeklinde yorumlandı. Brent petroldeki fiyat değişiminin iki duruma bağlı olduğu belirtildi: Hürmüz Boğazı'nın uzun süre kapalı kalması durumunda fiyatların 150 doların üstüne çıkabileceği, boğazın yeniden açılma ihtimalinin ise bu "fiyat balonunu" patlattığı kaydedildi.

Yatırımcıların daha yüksek Brent fiyatlarına yönelik pozisyonları, 16 Haziran'a kadarki 4 haftalık dönemde kriz boyunca görülen 5 yılın zirvesine kıyasla yaklaşık yüzde 80 azaldı.

Piyasanın Normalleşme Süreci

Analize göre, piyasanın normalleşme süreci aylar alacak. İlk kritik adım, gemi sahiplerinin, gemilerin ve sigorta şirketlerinin Hürmüz Boğazı'ndan güvenli geçiş konusunda ikna olması. Haftalardır Körfez'de bekleyen gemilerin dışarı çıkışı için risk hesabı daha cazip görünürken, içeri girmek isteyen gemi sahipleri boğazın tekrar kapanmayacağına dair risk almak zorunda.

Boğaz yeniden açıldığında talepte ciddi bir artış olacak; rafineriler kapasite kullanım oranlarını yükseltmek isteyecek, depolama şirketleri, rafineriler ve hükümetler ticari stoklarını ve stratejik rezervlerini yeniden doldurmaya çalışacak. Körfez'de mahsur kalmış gemilerde bulunan yaklaşık 60 milyon varil petrol, boğazın güvenli olduğu kabul edilir edilmez hızla tüketici pazarlarına ulaşacak.