İngiltere Merkez Bankası Faiz Artırımında Temkinli: Bailey'den Bekle-Gör Politikası Vurgusu

İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Andrew Bailey, mevcut ekonomik koşullarda enflasyonun bir süre daha yüzde 2'lik hedefin üzerinde kalmasına tolerans gösterilebileceğini ifade etti. Bu açıklama, politika faizinin en azından yaz ayları boyunca yüzde 3,75 seviyesinde tutulabileceğine işaret ederken, Bailey söz konusu yaklaşımın enflasyonun kalıcı hale gelmesi halinde değişebileceğini vurguladı.

Enflasyon hedefinin üzerindeki seyre geçici tolerans gösterilebileceğini belirten Bailey, ekonomik faaliyetlerdeki yavaşlama ve jeopolitik şokların etkilerine ilişkin belirsizliklerin sürdüğünü ifade etti. Ancak fiyat artışlarının ücretler ve diğer maliyet kanalları üzerinden ekonomiye yayılmaya başlaması halinde bu yaklaşımın gözden geçirileceğini belirten Bailey, ikinci tur etkilerin dikkatle takip edildiğini kaydetti.

Bailey, faiz artırımı konusunda temkinli davranmalarının nedenlerinden birinin finansal koşulların zaten sıkılaşmış olması olduğunu ifade etti. Son dönemde yükselen swap faizlerinin mortgage kredilerine doğrudan yansıdığını ve konut finansman maliyetlerini artırdığını söyledi. Faiz indirimi beklentilerinin azalmasıyla birlikte kredi veren kuruluşların mortgage oranlarını yukarı çektiğini belirten Bailey, bunun konut piyasası üzerinde baskı oluşturduğunu dile getirdi.

Ayrıca hedge fonları ve ticari kredi sağlayıcılarının da borçlanma maliyetlerini yükselttiğine dikkat çeken Bailey, piyasalardaki gelişmelerin merkez bankasının ek bir adım atmasına gerek kalmadan finansal koşulları sıkılaştırdığını ifade etti.

Piyasa beklentileri tersine döndü. Yılın başında piyasalarda İngiltere Merkez Bankası'nın 2026 içerisinde iki faiz indirimi yaparak politika faizini yüzde 3,25 seviyesine düşüreceği beklentisi hakimdi. Ancak İran'daki savaşın ardından yükselen enerji fiyatları ve artan enflasyon riskleri nedeniyle beklentiler değişti. Piyasalar artık yıl sonuna kadar 25 baz puanlık bir faiz artışıyla politika faizinin yüzde 4 seviyesine çıkarılabileceğini fiyatlıyor.

Küresel merkez bankaları zorlu bir dönemden geçiyor. Ortadoğu'daki çatışmaların enerji maliyetlerini yükseltmesi, dünyanın önde gelen merkez bankalarını yeni bir sınamayla karşı karşıya bıraktı. Bailey, İngiltere ekonomisi üzerindeki etkilerin dikkatle izlendiğini ve gerektiğinde para politikasında değişikliğe gidilebileceğini söyledi. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimi beklentileri de son dönemde zayıflarken, Avrupa Merkez Bankası'nın daha önce gerçekleştirdiği faiz indirimlerinin ardından yeni adımlar konusunda daha temkinli bir yaklaşım benimsediği görülüyor.

Bailey, yükselen tahvil getirilerinin İngiltere'nin yaklaşık 3 trilyon sterlinlik kamu borcunun finansman maliyetini artırdığını ancak son haftalarda bu baskının kısmen hafiflediğini belirtti. 2022 yılında Rusya-Ukrayna savaşı sonrasında yaşanan yüksek enflasyon deneyiminden önemli dersler çıkarıldığını ifade eden Bailey, merkez bankasının artık enerji kaynaklı şokların ekonomi üzerindeki etkilerini analiz etme konusunda daha hazırlıklı olduğunu söyledi. BoE Başkanı, geçici görünen enflasyonist baskıların kalıcı hale dönüşme riskinin yakından takip edildiğini ve gerektiğinde hızlı politika adımları atmaktan çekinmeyeceklerini vurguladı.