Jeopolitik Sakinleşme ve Faiz Beklentileri Altın ile Petrolü Haftalık Bazda Eritti

Küresel emtia piyasalarında haftanın ana gündemi Fed'in para politikası mesajları ile ABD ve İran arasında sağlanan mutabakat oldu. Güçlenen dolar değerli metalleri baskılarken, Hürmüz Boğazı'nda tanker geçişlerinin başlaması petrol fiyatlarında risk primini azalttı.

Fed Mesajları Doları Destekledi

ABD Merkez Bankası'nın faizleri sabit tutmasına karşın sıkı para politikası duruşunu koruyabileceğine yönelik mesajlar, küresel piyasalarda dolar talebini artırdı. Fed'in yeni Başkanı Kevin Warsh yönetimindeki ilk FOMC toplantısında politika faizi beklentilere paralel şekilde yüzde 3,5-3,75 aralığında bırakıldı. Toplantı sonrası 2026 sonu faiz tahmininin yükselmesi ve üyelerin yarısının yıl sonuna kadar en az bir faiz artışı öngörmesi, dolar endeksini destekledi. Dolar endeksi haftayı yüzde 1,1 artışla 100,8 puandan tamamladı.

Altın ve Gümüşte Güçlü Dolar Baskısı

Doların güç kazanması, faiz getirisi bulunmayan değerli metallerde satış baskısını öne çıkardı. Hafta genelinde altın, gümüş, platin ve paladyumda geri çekilme görüldü.

Gümüş yüzde 5, platin yüzde 3,2, paladyum yüzde 1,9 ve altın yüzde 1,3 düştü. Spot altının ons fiyatı haftayı 4 bin 169 dolar civarında tamamladı. Böylece değerli metallerde haftanın ana belirleyicisi güçlü dolar ve faiz beklentileri oldu.

Petrolde Mutabakat Sonrası Risk Primi Azaldı

Enerji piyasalarında haftanın en dikkat çeken gelişmesi ABD ile İran arasında sağlanan mutabakat oldu. Pakistan arabuluculuğunda gerçekleşen mutabakatın ardından Hürmüz Boğazı'nda tanker geçişlerinin yeniden başlaması, arz tarafındaki endişeleri azalttı. Bu gelişmeyle Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 6,7 geriledi. Ancak geçişlerin savaş öncesi seviyelerin altında kalması, izin süreçleri ve bölgedeki güvenlik başlıklarının sürmesi düşüşü sınırladı. Doğal gaz fiyatları ise mevsimsel talep ve ihracat beklentileriyle emtia piyasasında pozitif ayrıştı. Doğal gazda haftalık yükseliş yüzde 2,5 oldu.

Sanayi Metallerinde Temkinli Fiyatlama

Baz metallerde Fed'in etkisinin yanı sıra Çin'den gelen veriler de fiyatlamalarda belirleyici oldu. Perakende satışlar ve sabit varlık yatırımlarına ilişkin veriler, talep görünümünde daha temkinli bir tablo oluşturdu. Alüminyum yüzde 4,4, bakır yüzde 2, nikel yüzde 1,2, çinko yüzde 0,6 ve kurşun yüzde 0,5 düştü. Sanayi metallerindeki hareket, küresel talep beklentilerinin ve doların seyrinin emtia fiyatları üzerindeki etkisini bir kez daha öne çıkardı.

Tarım Emtialarında Hava Koşulları Öne Çıktı

Tarım emtialarında haftanın yönünü hava koşulları ve üretim beklentileri belirledi. ABD'de kışlık buğday üretimine ilişkin arz beklentileri buğday fiyatlarını destekledi. Chicago Ticaret Borsası'nda haftalık bazda buğday yüzde 2,9, pirinç yüzde 1,4, mısır yüzde 0,9 ve soya fasulyesi yüzde 0,9 yükseldi. Orta Batı'daki yağışlar ve üretim alanlarına ilişkin gelişmeler, tarım ürünlerinde alımların güçlenmesine zemin hazırladı.

Kakao Haftanın En Çok Kazandıranı Oldu

Yumuşak emtia tarafında haftanın öne çıkan ürünü kakao oldu. Batı Afrika'daki aşırı yağışların üretim bölgelerinde hastalık riskini artırabileceğine yönelik beklentiler, kakao fiyatlarını destekledi. Kakao yüzde 10, kahve yüzde 4,9, pamuk yüzde 4,4 yükselirken, şeker yüzde 0,6 düştü. Böylece emtia piyasalarında hafta, değerli metaller ve petrolde düşüş; doğal gaz, tarım ürünleri ve kakaoda yükselişle tamamlandı.