Altın ve Gümüş Fiyatlarında Son 28 Haftanın En İyi Haftası

Emtia piyasalarında tamamlanan haftada, ABD'de açıklanan zayıf istihdam verileri faiz artırım beklentilerini zayıflattı. Bu gelişme değerli metalleri desteklerken, ABD ile İran arasındaki müzakere iyimserliği ve artan stoklar enerji fiyatlarını aşağı çekti. Böylece piyasalarda faiz rallisi olarak nitelendirilen güçlü bir fiyat hareketi yaşandı.

Zayıf İstihdam Verileri Değerli Metallerin Yükselişini Destekledi

ABD'de ADP özel sektör istihdamı temmuzda 44 bin kişi artarak beklentilerin altında kaldı. Tarım dışı istihdam ise 85 bin kişilik artış beklentisinin aksine 23 bin kişi azaldı. Bu veriler, ülkede iş gücü piyasasının ivme kaybettiğine ilişkin endişeleri güçlendirdi.

İstihdam verilerinin ardından ABD Merkez Bankasının (Fed) eylül veya ekim aylarında faiz artırabileceğine yönelik beklentiler belirgin şekilde azalırken, aralık toplantısında faiz artırımı ihtimali yüzde 85 ile fiyatlandı. Fed Başkanı Kevin Warsh'ın enflasyonun yüksek gelmesi durumunda eylül toplantısında faiz artırmaya hazır olduğu haberleri ve Fed yetkililerinin şahin açıklamaları ise para politikasına ilişkin belirsizliğin sürmesine neden oldu.

ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi haftalık bazda yaklaşık 7 baz puan azalarak yüzde 4,65'e inerken, dolar endeksi yüzde 0,3 düşüşle 99,5 seviyesine geriledi. Tahvil faizlerindeki ve dolardaki gerileme, başta değerli metaller olmak üzere dolar üzerinden fiyatlanan emtiaları destekledi.

Değerli metallerde hafta başında Orta Doğu'daki gerilimin azalmasıyla enflasyonist endişelerin hafiflemesi yükselişi desteklerken, zayıf istihdam verileri ve Fed'in para politikasına ilişkin değişen beklentiler de fiyatlamalar üzerinde etkili oldu. Fed'in beklenenden daha sınırlı sıkılaşmaya gideceği beklentisi ve bankanın güvenilirliğine ilişkin tartışmalar da değerli metallere yönelik alımları artırdı.

Altın ve gümüşün ons fiyatı, son 28 haftanın en güçlü haftalık performansını gösterdi. Gümüş, zayıflayan doların etkisi ve değerli metaller genelinde artan alımlarla altından daha güçlü yükseldi. Haftalık bazda ons fiyatları gümüşte yüzde 10,2, paladyumda yüzde 8, altında yüzde 7,4 ve platinde yüzde 6,2 arttı.

Baz Metaller: Bakır Arzı Endişeleri Öne Çıktı

Baz metallerde zayıflayan dolar ve bakır arzına ilişkin endişeler fiyatları desteklerken, Çin ile Avrupa'dan gelen imalat sanayi verileri talep görünümünde etkili oldu. Avro Bölgesi'nde imalat sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) temmuzda son 4,5 yılın en hızlı artışıyla 51,9 puana yükseldi. Çin'de imalat sanayi PMI ise 50,9 ile beklentilerin altında kalarak dünyanın en büyük metal tüketicisinde ekonomik büyümeye ilişkin soru işaretlerini artırdı.

Kongo Demokratik Cumhuriyeti'nin bakır ve kobalt konsantresi ihracatını yasaklaması, bakırda arz endişelerini artırdı. ABD'nin olası ithalat tarifeleri öncesinde bakırın ABD'deki depolara yönelmesi de diğer piyasalardaki kullanılabilir arzı azalttı. Londra Metal Borsası'ndaki bakır stokları şubat ortasından bu yana en düşük seviyeye gerilerken, nakit bakır fiyatı ile üç aylık vadeli kontrat arasındaki prim farkı arttı.

Nikel fiyatları ise Endonezya'daki bir madencilik şirketine ek üretim kotası verildiği haberlerinin arzın artacağı beklentisini güçlendirmesiyle geriledi. Tezgah üstü piyasada haftalık bazda alüminyum yüzde 2,8, çinko yüzde 1,8, bakır yüzde 1,3 ve kurşun yüzde 0,5 artarken, nikel yüzde 1,7 düştü.

Enerji: Diplomasi ve Stok Baskısı Petrolü Geriletti

Petrol fiyatlarında ABD ile İran arasında yeni bir anlaşmaya varılabileceğine yönelik beklentiler, üretici ülkelerin arz politikaları ve ABD stoklarındaki artış etkili oldu. ABD Başkanı Donald Trump, İran ile yürütülen müzakerelerin iyi gittiğini ve yakında anlaşma sağlanabileceğini açıkladı. İran Cumhurbaşkanı Mesud Pezeşkiyan da ABD ile 14 Haziran'da varılan mutabakatın uygulanmasını desteklediklerini bildirdi.

Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) ve OPEC dışı bazı üretici ülkelerden oluşan OPEC+ grubunun eylül ayı için üretim kotasını günlük yaklaşık 188 bin varil artırma kararı fiyatları baskıladı. ABD'de ticari ham petrol stokları, 31 Temmuz'da sona eren haftada 1,2 milyon varillik düşüş beklentisinin aksine 2,5 milyon varil artarak 407 milyon varile çıktı.

Doğal gazda yüksek üretim, sıvılaştırılmış doğal gaz tesislerinden gelen talebin azalması ve daha serin hava tahminleri fiyatlar üzerinde etkili oldu. ABD Enerji Enformasyon İdaresi verilerine göre doğal gaz stokları 33 milyar fit küp artarak 3 trilyon 117 milyar fit küpe ulaştı. Stokların beş yıllık ortalamanın 195 milyar fit küp üzerinde bulunması fiyatlar üzerindeki baskıyı artırdı. Haftalık bazda Brent petrolün varil fiyatı yüzde 8,3, doğal gaz fiyatı ise yüzde 4,3 geriledi.

Tarım Emtialarında Karışık Seyir

Tahıllarda ABD'deki hava tahminleri, ürün gelişimi ve ihracat verileri fiyatlamalarda etkili oldu. ABD Tarım Bakanlığı, mısırda iyi ve mükemmel kategorisinde değerlendirilen ürünlerin oranının 2 puan azalarak yüzde 61'e gerilediğini, soya fasulyesinde ise yüzde 63'te kaldığını bildirdi. Zayıf ABD buğday ihracatı ve iyileşen baharlık buğday koşulları düşüşte etkili olurken, Karadeniz'deki sevkiyat aksamaları satış baskısını sınırladı.

Pamukta ABD mahsulünün iyi ve mükemmel kategorisindeki payı yüzde 46'dan yüzde 42'ye gerilerken, sıcak ve kurak hava koşulları öne çıktı. Şeker fiyatları, Avrupa'daki sıcak ve kurak havanın üretim tahminlerini düşürmesi ve Brezilya'nın orta-güney bölgesindeki üretiminin haziranda yıllık yüzde 26,3 azalmasıyla yükseldi. Küresel şeker piyasasında arz fazlası beklentilerinin arz açığı beklentisine dönmesi de alımları güçlendirdi.

Kakaoda El Nino kaynaklı hava riskleri ile Gana ve Fildişi Sahili'nin gelecek sezon üretimine ilişkin aşağı yönlü tahminler etkili oldu. Gana'daki güçlü mevcut sezon üretimi ve yükselen borsa stokları ise kazançları sınırladı.

Chicago Ticaret Borsası'nda kile başına fiyatlarda pirinç yüzde 1,9 artarken, soya fasulyesi yüzde 1, mısır yüzde 0,5 ve buğday yüzde 0,2 geriledi. New York merkezli emtia borsasında libre bazında fiyatlar şekerde yüzde 12,5 ve pamukta yüzde 3,2 artarken, kahvede yüzde 0,3 düştü. Kakaonun ton başına fiyatı ise yüzde 8,3 yükseldi.