SEC Kripto Oylamasını İptal Etti

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto projeleri için özel bir ihraç rejimi oluşturmayı planlayan "Regulation Crypto Assets" paketini 14 Ağustos'ta oylayacaktı. Ancak kurum, 13 Ağustos'ta internet sitesinde yayımladığı tek satırlık bir bildirimle toplantıyı iptal etti. Bildirimde herhangi bir gerekçe, yeni bir tarih veya gecikmenin ne kadar süreceğine dair bilgiye yer verilmedi.

Regulation Crypto Assets Paketi Neler İçeriyor?

Basına yansıyan taslak metne göre yaklaşık 400 sayfalık paket, belirli kripto varlık yatırım sözleşmeleri için üç ayrı muafiyet yolu sunuyor. İlk yol, erken aşamadaki girişimlerin dört yıllık süreçte toplam 5 milyon dolara kadar sermaye toplamasına olanak tanıyor. İkinci yol, yıllık 75 milyon dolarlık bir tavan öngörüyor. Üçüncü yol ise yeterince merkeziyetsizleşen tokenlerin menkul kıymet sınıflandırmasından çıkarılmasını sağlıyor.

Oylamanın olumlu sonuçlanması, düzenlemeyi doğrudan yürürlüğe koymayacak; yalnızca teklifin kamuoyu görüşüne açılmasına imkan tanıyacaktı. Buna rağmen toplantının iptal edilmesi, SEC'in kripto alanında kural koyma sürecini ne zaman başlatacağı konusundaki belirsizliği artırdı.

CLARITY Yasası Senato'da Bekliyor

Kripto düzenlemesindeki tek tıkanıklık SEC değil. Kongre'de görüşülen CLARITY Yasası da beş haftalık tatil öncesinde Senato'da oylamaya getirilemedi. Tasarı, 17 Temmuz 2025'te Temsilciler Meclisi'nden 294'e 134 oyla geçmişti. Senato Bankacılık Komitesi ise tasarıyı 14 Mayıs 2026'da 15'e 9 oyla ilerletmişti. Ancak etik hükümleri, merkeziyetsiz finansın ele alınışı ve stablecoin getirisi gibi başlıklardaki anlaşmazlıklar süreci kilitledi.

Senato'da bir sonraki usule ilişkin oylamanın 15 Eylül'de yapılması bekleniyor. Tahmin piyasası Polymarket'te, tasarının bu yıl yasalaşma olasılığı şubat ayındaki yüzde 82 seviyesinden yüzde 16'ya geriledi.

SEC'te Zaman Baskısı: Hester Peirce Ayrılıyor

SEC'in içindeki tablo da sürecin zamana karşı bir yarışa dönüştüğünü gösteriyor. Kurum şu anda tamamı Cumhuriyetçi olan üç üyeyle çalışıyor. Kripto çevrelerinde "Kripto Anne" olarak bilinen Komisyon Üyesi Hester Peirce'in kasım ayında Regent University School of Law'a katılması bekleniyor. Peirce'in ayrılmasıyla komisyon iki üyeye düşeceği için paketin kasım ayından önce sonuçlandırılmasına yönelik zaman baskısı artıyor.

İki Yol da Tıkanınca Ortak Açıklama Öne Çıkıyor

Süreçlerin aynı anda durması, mevcut federal düzenleyici yönlendirmenin büyük ölçüde mart ayında yayımlanan SEC-CFTC ortak açıklamasıyla sınırlı kalmasına yol açtı. Açıklama, kripto varlıkları beş kategoriye ayırmış ve aralarında Bitcoin, Ethereum, Solana ile XRP'nin de bulunduğu 16 büyük kripto varlığı dijital emtia örnekleri arasında saymıştı. Ancak yeni tokenlerin nasıl ihraç edileceği ve hangi noktada menkul kıymet olmaktan çıkacağı hâlâ cevapsız. CFTC'nin ise düzenleyici boşluğun bir bölümünü kendi yetkileri çerçevesinde doldurmaya hazırlandığı biliniyor.