Merkez Bankası 2026 Yıl Sonu Enflasyon Tahmini: Yüzde 28

Merkez Bankası, yılın üçüncü Enflasyon Raporu'nu İstanbul Finans Merkezi'nde düzenlenen bilgilendirme toplantısıyla kamuoyuyla paylaştı. Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 28 olarak açıkladı.

Jeopolitik Riskler ve Enerji Piyasaları

Karahan, Mayıs Enflasyon Raporu'ndan bu yana jeopolitik gelişmelerin dalgalı seyrini koruduğunu belirterek, bu durumun enflasyon görünümü üzerindeki etkilerinin yakından takip edildiğini söyledi. Haziran ayında ABD ile İran arasında varılan mutabakatın ardından jeopolitik risklerde geçici bir gerileme gözlendiğini, ancak izleyen dönemde risklerin yeniden dalgalandığını ifade etti.

Petrol fiyatlarının yüksek ve oynak seyrini sürdürdüğünü vurgulayan Karahan, küresel büyümenin 2026 yılında ivme kaybetmesinin beklendiğini söyledi. Enerji fiyatlarındaki dalgalanmanın küresel enflasyon ve enflasyon beklentileri üzerinde etkili olmaya devam ettiğini dile getirdi.

Piyasalara İlişkin Değerlendirmeler

• Gelişmekte olan ülke hisse senedi piyasalarından çıkışlar, tahvil piyasalarına girişler gözleniyor.
• Yılın ilk çeyreğinde büyüme yavaşlarken, ikinci çeyrekte hizmet üretimi yataya yakın seyretti, sanayi üretimi arttı.
• İşgücü piyasasında manşet işsizlik oranı ikinci çeyrekte geriledi.
• Altın hariç perakende satışlardaki büyüme, bir önceki çeyreğin altında kaldı.
• İhracat ikinci çeyrekte artarken, cari açık milli gelire oranla tarihsel ortalamaların altında gerçekleşti.

Enflasyon Görünümü

Arz yönlü baskıların bir önceki rapor dönemine göre bir miktar hafiflediğini ancak dezenflasyonda ivme kaybına neden olmaya devam ettiğini belirten Karahan, yönetilen ve yönlendirilen ürünlerdeki fiyat artışlarının bir süredir TÜFE'nin üzerinde seyrettiğini söyledi. Bu ürünler hariç tutulduğunda F endeksinin manşet enflasyonun altında kaldığını ifade etti.

Temmuz ayında enflasyonun ana eğiliminde dağılım bazlı göstergeler öncülüğünde gerileme görüldüğünü, ancak trend enflasyon göstergesinin görece yatay seyrettiğini aktardı. Jeopolitik şokun enflasyona ilk yansımasının enerji ve petrokimya alt grupları üzerinden gerçekleştiğini, bu nedenle enerji ve temel mal grubu enflasyonlarında ikinci çeyrekte güçlenme izlendiğini kaydetti.

Gıda ve Hizmet Enflasyonu

Gıda üretimi görünümündeki genel iyileşmeye karşın gıda enflasyonundaki olumsuz ayrışmanın belirginleştiğini dile getiren Karahan, jeopolitik belirsizlikler nedeniyle enerji fiyatlarının temmuz ayında yeniden yükseldiğini, öncü göstergelerin bu etkilerin ağustos ayına sarktığını gösterdiğini açıkladı.

Sıkı para politikasının tüketim talebini yavaşlatması sayesinde temel mal enflasyonundaki artışın sınırlandığını, hizmet enflasyonundaki yavaşlamanın ise kira ve eğitim hizmetlerinin katkısıyla devam ettiğini belirtti. Ulaştırma hizmetlerinde akaryakıt fiyatları kaynaklı güçlü bir artış görülürken, son dönemde haberleşme hizmetleri enflasyonunda da güçlenme gözlendiğini söyledi.

Tahminler

Merkez Bankası, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yukarı yönlü güncelleyerek yüzde 28'e çıkardı. Enflasyonun 2027 yıl sonunda yüzde 15'e, 2028 yıl sonunda ise yüzde 9'a gerilemesi öngörülüyor. Orta vadede enflasyonun, hedef olan yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanacağı tahmin ediliyor.